法國介入雷諾日產

隨著卡羅斯．高恩辭去法國雷諾汽車董事長及執行長後，雷諾汽車於1月24日迎來了全新的董事長與執行長，將正式與日產重新討論雷諾日產三菱聯盟的後續經營體制及合作關係。然而，身為雷諾汽車的最大股東，法國政府在其中，扮演了極為重要的角色。

今年1月24日，法國雷諾在新董事會中，通過了原董事長兼執行長（CEO）卡羅斯．高恩的辭職案，同時也通過了新任董事長與執行長的任命案。雷諾新任董事長，是同屬法國企業的米其林執行長尚．多明尼克．盛納德（Jean-Dominique Senard），新任執行長則是原雷諾副執行長蒂埃里．波洛雷（Thierry Bollore）升任。

據日本國家通訊社共同社報導，原本堅持高恩無罪的雷諾，之所以政策大轉彎，是基於以下幾個理由：首先是1月15日東京地方法院駁回了高恩律師提出的保釋申請，眼見遠在日本的高恩，恐怕很難擺脫長期在日本拘留，動搖雷諾高層與法國政府力挺他的決心。

其次，身為雷諾最大股東的法國政府，近來除了面對日益高漲的「黃背心」運動外，法國國內針對高恩案的輿論也日益嚴厲，使得法國政府不得不轉變立場，力求讓雷諾這家支撐本國經濟的汽車製造廠恢復正常營運。

即便如此，到目前為止，法國政府仍然沒有放棄要求日產與雷諾合併。日前，代表法國政府的雷諾汽車董事馬丁．維亞爾（Martin Vial）以法國政府代表的身分訪日，便持續遊說日本政府接受雷諾與日產兩家公司合併。

那麼，法國政府到底為什麼堅持要日產與雷諾合併呢？從這兩家公司現行狀況來看，雷諾手中握有日產43.4%的股權，而日產也同時持有15%的雷諾股權，但日產市值達3.87兆日圓，遠高於雷諾的2.11兆日圓；另一方面，日產2017年的年營業額高達11.95兆日圓，更遠勝雷諾的7.84兆日圓，因此，日產若與雷諾合併，對於雷諾來說，除每年可獲得鉅額分紅外，還可以自動取得日產在電動車等方面的尖端科技，而日產若將小型車的生產交給雷諾工廠，更可以有效降低法國的失業率。

前面提過，法國政府擁有雷諾汽車15%的股權，是雷諾的最大股東。在前述的各項優點之下，法國政府自然視日產為會生金蛋的金雞，積極推動兩家公司的合併。目前法國政府打的算盤，是希望兩家公司在合併後，共同成立一家控股公司，由這家控股公司同時持有雷諾與日產兩家企業的股份。

對於熟悉企業合併的人士看來，雷諾與日產兩家公司若真的合併，以市值為標準來分配合併後股份的話，由於日產現值較高，原本日產的股東將可望共同持有新公司65%的股份，看似對日產較為有利。

但別忘了，雷諾目前仍握有日產43.4%的股權，若新公司成立，雷諾將擁有新公司28%的股份。另一方面，表面上看來法國政府持有雷諾的股權，在新公司成立後，將被稀釋為5%左右，但如果法國政府統合了原雷諾股東，則法方將擁有新公司約30%以上的股權。勢必將在新公司的股東大會中，擁有一錘定音的影響力，這也是日產方面積極想要避免的局面。

至於這兩家公司未來會怎麼發展，還有待進一步的觀察。